优酷土豆合并行业将迎深刻变革 |
| 来源：email100.com 时间：2012-03-13 |
| 没有永恒的朋友，也没有永恒的敌人，只有永恒的利益。
用这句商界铁律来形容今天这则堪称轰动的新闻，是再合适不过的了。两家不久前仍然打的不可开交，咬死对方要对簿公堂的冤家，在恶战六年之后竟然一夜之间变成携手变成一家公司。
事实上，在竞争激烈，洗牌、并购、倒闭随时可能会发生的中国互联网市场，一切都像一场求偶舞会，有钱的想找年轻漂亮精力旺盛的、没钱的想高攀权贵、普通的想门当户对，优酷和土豆的结合，不过是其中一个舞步罢了。就像在高中上学时那样，这个星期你还在和朋友们一起取笑某个女生，下个星期你就和她频频交往了。姿态和形式不重要，重要的是利益。
行业将迎深刻变革
不难预见的是，这场让所有人始料未及的“联姻”，对当事双方都是崭新的开始，也必将深刻影响到未来视频行业甚至整个互联网行业的格局。
对新的“优酷土豆”而言，首先，带宽和内容成本上将降低，合并后的新公司在采购版权方面议价能力将大大增强，当然，这也意味着版权分销商将失去两个“竞争抬价”的重要力量。同时，二者结合后品牌效应也会相应提高，将使得广告议价能力会有所增强。这样看来，“优酷土豆”的盈利能力，应该大于曾经单边的优酷和土豆之和。
对整个中国网络视频行业来说，竞争格局将发生深刻变化。据相关数据显示，优酷和土豆合并后，这两家公司的市场占有率将达到35%。同样活跃在这一舞台上的搜狐视频、爱奇艺、腾讯视频面临的劲敌将是一个庞然大物。在弱肉强食的商业生存法则下，网络视频行业整合将迈入快车道。内容、入口、产业链的竞争都会更加残酷。
合并的另一面：资本做媒
这场来自互为“死对头”的上市公司的合并，意料之外，倒也情理之中，那到底是谁给“撮合”了这样一对“冤家的佳话”？有观点认为，这场“联姻”，其背后资本推手的痕迹十分明显：并不是一次真正的经营并购，而像是一次财务层面的撮合：换股提高新主体的市场价格，相当于站在两次IPO的高度上。
天马资产管理公司董事长康晓阳这样解释了这个问题：“财务并购的核心是利用市场对两家公司的估值差异来提升合并后的公司价值，即a(x+y)>ax+by。这种财务技巧是基于市场认识的惯性和误区而非真正意义上的协同效应。但如果没有有经营和文化上的协同，合并就不创造价值。”
事实上，土豆在历经艰难上市之后并没有大富大贵，相对优酷而言，估值反而明显偏低。这场叫做“合并”的交易实际上是市值28.53亿的优酷吃掉了市值4.36亿的土豆，土豆还是卖给了优酷，以资本高手古永锵能够接受的价格和方式。那么在这之后，资本推手受益，王微套现，土豆网的品牌将逐渐消退，古永锵麾下的新公司裁员整合势在必行。
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