2012电子商务再度启程 |
| 来源：email100.com 时间：2012-04-10 |
| 电子商务未来3年将迎来洗牌阶段，可持续获得资金支持的企业将逐步通过扩大规模提升自身盈利能力，缩短与传统零售的差距，回到赚取进销差价的商业本质。
工信部发布的《电子商务“十二五”发展规划》指出，“十一五”期间我国电子商务保持了持续快速发展，但也面临较多问题。《规划》提出，到2015年，电子商务进一步普及深化，初步形成安全可信、规范有序的网络商务环境。
华泰证券[9.20 -1.50%]分析师表示，网络零售行业将步入稳定增长阶段。随着传统零售企业向线上拓展得到政策支持，未来传统零售企业向线上拓展的浪潮将会持续，能够实现线上、线下较好融合的传统零售商将在渠道竞争中胜出。同时，随着电子商务政府关注度的逐步提升，关于行业规范等方面的政策预期也在逐渐加深，2012年将是电商法律法规的政策元年。另外需要关注的是，除零售业以外，移动电子商务及农业、医药、交运、物流、旅游等行业的电子商务发展也受到了政府的关注，与之相关的行业板块将受益。建议重点关注苏宁电器[10.05 -2.24%]、王府井[29.50 -0.54%]、天虹商场[16.08 -2.84%]。
国泰君安研究报告称，《规划》将推动网络零售规模化发展作为电子商务发展的重点任务之一。商务部新闻发言人表示商务部正在起草并推动《网络零售管理条例》尽快出台，政府对网络零售发展的期待不言自明。今年将成为网络零售行业的“再启程”之年，行业在继续保持快速发展的同时将面临洗牌，网络零售行业将朝着规模化和规范化方向良性发展，但尚需实质性的政策支持，法律法规和行业自律性组织也不可或缺。
不过，中信证券[12.22 -0.49%]分析师认为，从我国情况来看，国内电商处于“烧钱”圈地的发展阶段，无论毛利率、期间费用率和净利率均大幅劣于传统零售企业。行业未来3年将迎来洗牌阶段，可持续获得资金支持的企业将逐步通过扩大规模提升自身盈利能力，缩短与传统零售的差距，回到赚取进销差价的商业本质。
行业评判
华泰证券 关注智能手机产业链
一季度全球半导体市场震荡上行，A股电子行业走势仍偏弱。Gartner预测，今年智能手机出货量增幅为39%；IDC预测，今年平板电脑全球出货量增幅为54%。便携式智能终端产品出货量的提升将为产业链上相关企业带来良好的发展机遇。未来可重点关注千元智能手机产业链上的相关公司和节能减排受益股，重点关注安洁科技[32.94 -1.67%]、超声电子[11.55 1.40%]、大族激光[7.00 -1.55%]、士兰微[10.79 -1.91%]和拓邦股份[10.11 0.10%]。
中金公司 水泥股有望中期反弹
3月份水泥股出现较大幅度回调，但在二季度，水泥股将在超预期的出货量和价格带动下迎来一波中期反弹，预计与H股相比，A股水泥股4月反弹力度更大。A股中建议重点关注前期跌幅较大的东、中部地区股票和盈利能力见底的西北地区股票。推荐：稳健组合——冀东水泥[18.53 -0.38%]、海螺水泥[16.69 -0.54%]；进攻组合——华新水泥[14.00 -2.98%]、江西水泥[11.52 0.26%]、祁连山[10.05 -0.50%]和宁夏建材[22.96 -1.20%]。
中信证券 铁路货运价格或提升
铁路货运价格调整已停滞两年，CPI压力下降减轻铁路运价调升压力。偿债和盈利压力也是调升运价的核心原因。目前铁路运价远低于公路运价，调整空间较大。预计运价或提升10%～20%。根据报告的模型测算，如果仅提升货运普通运价，个股受益顺序分别为大秦铁路[7.39 0.14%]、广深铁路[3.44 0.88%]和铁龙物流[8.69 -2.25%]。如果运价提升10%，则其2012年业绩预计将分别增加6%、5%和1%。
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